see the original item page
in the repository's web site and access all digital files if the item*
share




2009 (EN)
Τιτλοποίηση απαιτήσεων σύμφωνα με τον ν. 3156/2003
Secularization according to law 3156/2003

Βουρβουτσιώτη, Μαρία Νικολάου

The institution of securitization is a new form of financing that substitutes the traditional form of financing by banks. Securitization appeared in USA in 1930 and in Greece was consecrated by the law N.3156/2003. Securitization is the settlement of claims through the procedure of selling, which is followed by the release and service of securities. Business that wants to be financed by securitization are named originators and the company that intervene and release the securities are named Special Vehicle Purposes. The price of the securities is used by the SPV in order to pay the price of the claims to the originator. There are several forms of securitization. The securitization pass through structure, securitization pay through structure, securitization that releases asset backed securities, mortgage backed securities and real estate securities. In the procedure of securitization can intervene more parts. The servicer, the truster and the risk rating agencies. Securitization assembles to factoring and also to the common bond but it also appears many differences and thats why it is settled by specific law terms. It is a new form of financing with many advantages and favorable terms but as every institution, it also has deficiencies that create severe problems to the growth of it.
Στα πλαίσια της οικονομικής ανάπτυξης που παρατηρείται τα τελευταία χρόνια, είναι έκδηλη η ανάγκη για συνεχή ροή κεφαλαίων προκειμένου να μπορέσει μια επιχείρηση να λειτουργήσει ανταγωνιστικά. Για την ανάπτυξη όμως που επιθυμεί δεν είναι εφικτό να διαθέτει αυτάρκεια ιδίων κεφαλαίων. Τη λύση στο πρόβλημα αυτό δίνει ο νέος στη χώρα μας θεσμός της τιτλοποίησης ο οποίος ρυθμίζεται από τον Ν. 3156/2003. Σύμφωνα με το αρθ. 10 παρ. 1 Ν 3156/2003, «τιτλοποίηση απαιτήσεων είναι η μεταβίβαση επιχειρηματικών απαιτήσεων λόγω πώλησης με σύμβαση που καταρτίζεται εγγράφως μεταξύ μεταβιβάζοντος και αποκτώντος, σε συνδυασμό με την έκδοση και διάθεση με ιδιωτική τοποθέτηση μόνον, ομολογιών οποιουδήποτε είδους και μορφής, η εξόφληση των οποίων πραγματοποιείται κυρίως από το προϊόν είσπραξης των επιχειρηματικών απαιτήσεων που μεταβιβάζονται». Αποκτών είναι η λεγόμενη εταιρία ειδικού σκοπού, η οποία ονομάζεται έτσι ακριβώς επειδή ο σκοπός σύστασής της είναι μόνο η έκδοση ομολογιών και η άντληση κεφαλαίων για να ικανοποιήσει την αξίωση της χρηματοδοτούμενης εταιρίας για το τίμημα της μεταβίβασης και δεν έχει καμία άλλη δραστηριότητα. Μεταβιβάζων σύμφωνα με το Ν. 3156/03 είναι κάθε έμπορος που έχε εγκατάσταση στην Ελλάδα ενώ εταιρία ειδικού σκοπού μπορεί να είναι μόνο νομικό πρόσωπο. Στη διαδικασία πέρα από τα δύο αυτά βασικά μέρη συμμετέχουν και ο διαχειριστής των απαιτήσεων, η ομάδα των ομολογιούχων δανειστών και ο εκπρόσωπός της καθώς και οι απαραίτητοι οίκοι πιστοληπτικής αξιολόγησης.Τα βασικότερα στοιχεία της εν στενή εννοία τιτλοποίησης, βάση του Ν. 3156/2003 είναι: - H ύπαρξη ρευστοποιήσιμων απαιτήσεων, όχι ρευστών όμως, που να προκαλούν σταθερή και προβλέψιμη ροή πληρωμών. - Η ομαδοποίηση των απαιτήσεων αυτών σε νομικά και οικονομικά αποχωρισμένο ενεργητικό της εταιρίας. - Πώληση και μεταβίβαση των απαιτήσεων σε εταιρία ειδικού σκοπού. - Πλήρης ανεξαρτησία της εταιρίας ειδικού σκοπού από την πωλήτρια εταιρία. - Έκδοση ομολογιών ή άλλων τίτλων από την εταιρία ειδικού σκοπού και συγκέντρωση κεφαλαίων από τους επενδυτές, που καλύπτουν το τίμημα πώλησης των απαιτήσεων. - Περιορισμένος ρόλος της εταιρίας ειδικού σκοπού στην έκδοση τίτλων και άντληση κεφαλαίων αγοράς των απαιτήσεων. Με την αποπληρωμή των επενδυτών, η εταιρία ειδικού σκοπού διαλύεται. Η τιτλοποίηση διακρίνεται τέλος με βάση τη διάρθρωση ροής πληρωμών σε τιτλοποίηση άμεσης, τιτλοποίηση έμμεσης ροής πληρωμών και τιτλοποίηση με κλιμακωτή διάρθωση. Επιπλέον διακρίνουμε σε τιτλοποίηση ακινήτων, τιτλοποίηση με κάλυμμα υποθηκική ασφάλεια και συνθετική τιτλοποίηση. Πρόκειται για μια μορφή χρηματοδότησης που τείνει σήμερα να υποκαταστήσει τον παραδοσιακό τρόπο δανεισμού μέσω πιστωτικών ιδρυμάτων λόγω των ευνοικών όρων του όπως αυτοί θεσπίζονται στο Ν. 3156/2003.

info:eu-repo/semantics/masterThesis
Postgraduate Thesis / Μεταπτυχιακή Εργασία

Τιτλοποίηση
Μεταβίβαση απαιτήσεων
Special purpose vehicle
Originator
Secularization
Εταιρία ειδικού σκοπού
Ομολογίες

Αριστοτέλειο Πανεπιστήμιο Θεσσαλονίκης (EL)
Aristotle University of Thessaloniki (EN)

Greek
English

2009
2009-09-07T10:35:06Z


Αριστοτέλειο Πανεπιστήμιο Θεσσαλονίκης, Νομική Σχολή, Τμήμα Νομικής

This record is part of 'IKEE', the Institutional Repository of Aristotle University of Thessaloniki's Library and Information Centre found at http://ikee.lib.auth.gr. Unless otherwise stated above, the record metadata were created by and belong to Aristotle University of Thessaloniki Library, Greece and are made available to the public under Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International license (http://creativecommons.org/licenses/by-sa/4.0). Unless otherwise stated in the record, the content and copyright of files and fulltext documents belong to their respective authors. Out-of-copyright content that was digitized, converted, processed, modified, etc by AUTh Library, is made available to the public under Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International license (http://creativecommons.org/licenses/by-sa/4.0). You are kindly requested to make a reference to AUTh Library and the URL of the record containing the resource whenever you make use of this material.
info:eu-repo/semantics/openAccess



*Institutions are responsible for keeping their URLs functional (digital file, item page in repository site)