Market efficiency test στα options του δείκτη FSTE-ASE 20
Βουρδουμπάς, Αναστάσιος
Σκοπός της παρούσης διπλωματικής εργασίας είναι να εξετάσει την υπόθεση της αποτελεσματικής αγοράς (efficient market hypothesis, EMH) στην αγορά χρηματοοικονομικών δικαιωμάτων προαιρέσεως επί του δείκτη FTSE-ASE 20 του Χρηματιστηρίου Παραγώγων Αθηνών (ΧΠΑ). Για την εξέταση της ισχύος της ως άνω υποθέσεως θα χρησιμοποιηθούν δύο τρόποι. Ο πρώτος τρόπος είναι η διεξαγωγή ελέγχου ισχύος των συνθηκών εξισορροπητικής κερδοσκοπίας των ορίων και της ισοδυναμίας των δικαιωμάτων προαιρέσεως (arbitrage boundary conditions και parity conditions). Ο δεύτερος τρόπος βασίζεται στη χρήση κάποιου μοντέλου προβλέψεως της μελλοντικής μεταβλητότητας του υποκείμενου δείκτη, το οποίο μπορεί να μας οδηγήσει σε ακριβέστερη τιμολόγηση των δικαιωμάτων, όπου σε αυτήν την περίπτωση θα διερευνηθεί το κατά πόσο είναι εφικτή η επίτευξη υπερκανονικών κερδών με τη χρησιμοποίηση κάποιας στρατηγικής (π.χ. straddle). Και στους δύο τρόπους οι υπολογισμοί θα γίνουν με και χωρίς να ληφθούν υπόψη τα συναλλακτικά κόστη.
