The long-term performance of the initial Public offerings listed in the Athens stock exchange during the period of 1994-1999 and the relevant international experience
Η μεσομακροπρόθεσμη συμπεριφορά των αρχικών δημοσίων εγγράφων της περιόδου 1994-1999 του
χρηματιστηρίου Αθηνών
(EL)
The long-term performance of
the initial Public offerings listed in the Athens stock exchange during the
period of 1994-1999 and the relevant international
experience
(EN)
Περίληψη:Η παρούσα μελέτη εξετάζει τη μεσομακροπρόθεσμη συμπεριφορά των 159 αρχικών δημοσίων εγγραφών ίου Χρηματιστηρίου Αθηνών <Χ.Α.) που έλαβαν χώρα κατά την περίοδο 1994-1999. Συγκεκριμένα, εξετάζονται οι αποδόσεις που προσέφεραν οι νέες εισαγωγές κοινών μετοχών της παραπάνω περιόδου σε διάστημα ενός έως τρία έτη μετά την χρονική στιγμή της εισαγωγής τους στο χρηματιστήριο. Δηλαδή, υπολογίζονται οι μακροπρόθεσμες αποδόσεις των ελληνικών δημοσίων εγγραφών σε συγκεκριμένα μεταγενέστερα χρονικά σημεία από την έναρξη διαπραγμάτευσής τους στην αγορά. Επιπλέον, γίνεται αναφορά στη διεθνή εμπειρία των μακροπρόθεσμων αποδόσεων των δημοσίων εγγραφών σε βάθος χρόνου τριετίας και συγκρίνονται οι σχετικές αποδόσεις με της αντίστοιχες του ελληνικού χρηματιστηρίου. Τα αποτελέσματα φαίνεται να επιβεβαιώνουν και μάλιστα σε πολύ μεγαλύτερο και εντονότερο βαθμό τη διεθνή εμπειρία που καταγράφεται στη σχετική βιβλιογραφία και αναφέρει αρνητικές μακροχρόνιες αποδόσεις από ανάλογες επενδυτικές στρατηγικές αγοράς και τριετούς διακράτησης νεοεισαγόμενων τίτλων.
(EL)
Abstract:The current study looks into the performance of 159 initial public offerings launched on the Athens Stock Exchange (A.S.E.) during the period 1994-1999. Particularly, it is examined the returns that the investors retained from the Creek IPOs in a period covering one to three years after stocks’ listing in the A.S.E. Namely, the calculated output of the Creek public registrations at specific subsequent chronicles marks, from their opening negotiations in the market. The results confirm in a great extent, the recorded relevant international experience and register negative returns from the investment strategy of buy-and-hold new issues for a three-year period.
(EN)
