Τhis research investigates the impact of accounting information on the cost of
capital as well as how the latter influences excess returns.
The empirical analysis extends prior works by investigating how components
of accounting information and, especially earnings quality, affect stock returns
through their effect on the cost of capital.
The empirical approach makes use of a sample of 330 US manufacturing
firms, spanning the period 01/01/1990-30/06/2009 as well as the methodology of
panel data.
The empirical findings display that all components of accounting information
affect the firm’s cost of capital, which, in turn, exerts a negative effect on the firm’s
excess returns.
(EL)
Η διατριβή αυτή διερευνά τις επιπτώσεις των λογιστικών πληροφοριών στο
κόστος κεφαλαίου, καθώς και το πώς αυτό επηρεάζει τις υπερβάλλουσες αποδόσεις
των μετοχών των βιομηχανικών επιχειρήσεων στις ΗΠΑ..
Ειδικότερα, η εμπειρική ανάλυση διερευνά το πως οι λογιστικές πληροφορίες
καθώς και η ποιότητα των λογιστικών ανακοινώσεων και των κερδών της
επιχείρησης επηρεάζει τις αποδόσεις των μετοχών μέσω της επίδρασής τους στο
κόστος του κεφαλαίου.
Η εμπειρική προσέγγιση χρησιμοποιεί ένα δείγμα από 330 μεταποιητικές
επιχειρήσεις των ΗΠΑ, της περιόδου Ιανουάριος του 1990- Ιούνιος του 2009,
καθώς και τη μεθοδολογία των δυναμικών-διαστρωματικών στατιστικών στοιχείων.
Τα εμπειρικά ευρήματα εμφανίζουν ότι όλα τα συστατικά της λογιστικής
πληροφόρησης, όπως ενδεικτικά αναφέρουμε τα κέρδη, τα δεδουλευμένα έσοδα-
έξοδα των επιχειρήσεων, επηρεάζουν το κόστος κεφαλαίου της επιχείρησης, το
οποίο με την σειρά του, ασκεί αρνητική επίδραση στις υπερβάλλουσες αποδόσεις
της επιχείρησης
(EL)
University of Peiraeus
