The aim of this paper was the financial evaluation and valuation of the company
TERNA Energy, which is one of the most important companies in the sector of
renewable energy sources in Greece today.
In particular, for the purposes of carrying out the analysis in question, the tools of the
analysis of financial ratios, horizontal and vertical analysis were used, while for the
valuation of the company the discounting model of free cash flows was used.
The main conclusion, which was drawn from this paper, is that TERNA Energy shows
a particularly satisfactory financial situation, mainly in the fields of liquidity and
efficiency, which makes it a particularly attractive investment option, which was also
confirmed by the particularly high value displayed by the company through its free cash
flow model.
On the other hand, however, the company must take measures to reduce its liabilities
and strengthen its equity, as well as review its credit policy, in order to reduce the
amount of receivables from customers, which is constantly increasing during the period
studied in this work.
Αντικείμενο μελέτης της παρούσας εργασίας ήταν η χρηματοοικονομική αξιολόγηση
αλλά και αποτίμηση της εταιρίας ΤΕΡΝΑ Ενεργειακής, η οποία αποτελεί μια από τις
σημαντικότερες εταιρίες στον κλάδο των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας στην Ελλάδα
σήμερα.
Ειδικότερα, για τους σκοπούς πραγματοποίησης της εν λόγω ανάλυσης
χρησιμοποιήθηκε τα εργαλεία της ανάλυσης των αριθμοδεικτών, της οριζόντιας και
κάθετης ανάλυσης, ενώ για την αποτίμηση της εταιρίας χρησιμοποιήθηκε το μοντέλο
προεξόφλησης των ελεύθερων ταμειακών ροών.
Το βασικό συμπέρασμα, το οποίο εξήχθη από τη παρούσα εργασία είναι ότι η ΤΕΡΝΑ
Ενεργειακή εμφανίζει μια ιδιαίτερα ικανοποιητική χρηματοοικονομική κατάσταση,
κυρίως στα πεδία της ρευστότητας και αποδοτικότητας, γεγονός το οποίο καθιστά μια
ιδιαίτερα ελκυστική επενδυτική επιλογή, κάτι το οποίο επιβεβαιώθηκε και από την
ιδιαίτερα υψηλή αξία που εμφάνισε η εταιρία μέσα από το μοντέλο των ελεύθερων
ταμειακών ροών της.
Από την άλλη πλευρά όμως, η εταιρία πρέπει να λάβει μέτρα για τη μείωση των
υποχρεώσεών της και την ενίσχυση των ιδίων κεφαλαίων της, καθώς επίσης και να
επανεξετάσει τη πιστωτική της πολιτική, ώστε να μειώσει το ύψος των απαιτήσεων
από πελάτες, το οποίο βαίνει διαρκώς αυξανόμενο κατά την περίοδο που μελετήθηκε
στην παρούσα εργασία.
