Τα πιστωτικά παράγωγα αν και δημιουργήθηκαν γύρω στο 1994, έχουν γίνει ευρέως γνωστά τα τελευταία χρόνια λόγω της χρηματοπιστωτικής κρίσης. Τα Credit Default Swaps (CDS), είδος πιστωτικών παραγώγων, είναι χρηματοοικονομικές συμβάσεις μεταξύ δύο μερών, του αγοραστή και του πωλητή προστασίας από τον πιστωτικό κίνδυνο. Αποτελούν ένα από τα κυριότερα χρηματοοικονομικά εργαλεία της παγκόσμιας οικονομίας που χρησιμοποιούν κατά κόρον οι επενδυτές για κερδοσκοπία, αντιστάθμιση κινδύνου και εξισορροπητική κερδοσκοπία. Μέσω της μελέτης της σχετικής βιβλιογραφίας που έχει διεξαχθεί σχετικά με τα Credit Default Swaps, σκοπό μας είναι να αξιολογηθεί η επίδραση που ενδεχομένως ασκούν κάποιες παράμετροι, όπως αναδιάρθρωση χρέους, αύξηση επιτοκίων, υποβάθμιση πιστοληπτικής ικανότητας μιας χώρας στα CDS, ενεργοποιώντας κινδύνους που πρέπει να συνυπολογισθούν κατά την έκδοση αυτών. Επίσης, η τιμολόγησή τους εξαρτάται όχι μόνο από άμεσους παράγοντες, όπως το ασφάλιστρο έκδοσης, το ποσοστό ανάκτησης, η πιστωτική καμπύλη του φορέα αναφοράς και η καμπύλη LIBOR, αλλά και από έμμεσους παράγοντες, όπως η ρευστότητα, η μεταβλητότητα, ο χρόνος μέχρι τη λήξη, η απόδοση, το επιτόκιο μηδενικού κινδύνου και διάφορα είδη κίνδυνων -credit -systemic -counterparty -liquidity.
Credit derivatives although created around 1994, they have become widely known in recent years due to the financial crisis. The Credit Default Swaps (CDS), type of credit derivatives, are financial contracts between two parties, the buyer and seller protection for credit risk. They are one of the main financial instruments of the world economy used commonly by investors for speculation, hedging and arbitrage. Through the study of literature has been conducted on the Credit Default Swaps, our purpose is to assess the impact that may exert some parameters such as debt restructuring, increased interest rates, downgrades a country in CDS, activating risks should be taken into account in issuing them. Also, the pricing depends not only direct factors such as the issue premium, the recovery rate, the credit curve of the reference body and curve LIBOR, but also indirect factors such as liquidity, volatility, time to maturity the yield, risk free rate and various types of risk -credit-systemic- counterparty-liquidity.
