Στην παρούσα διπλωματική εργασία μελετάμε τους εκτιμητές έναρξης και λήξης των κερδοσκοπικών φουσκών, εστιάζοντας στο Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών. Ο εντοπισμός και η χρονολόγηση των εκρηκτικών φουσκών, όταν υπάρχει εκρηκτική συμπεριφορά τιμών με την πάροδο του χρόνου, απασχολεί έντονα την οικονομική βιβλιογραφία και έχει μεγάλη σημασία για τους συμμετέχοντες. Η παρούσα διπλωματική εργασία ασχολείται με αναδρομικές διαδικασίες πρακτικής εφαρμογής και στρατηγικές παρακολούθησης που μπορούν να χρησιμοποιηθούν από τις κεντρικές τράπεζες και τις φορολογικές ρυθμιστικές αρχές. Παρουσιάζεται, πώς η διαδικασία ελέγχου και ο αλγόριθμος χρονολόγησης των Phillips, Wu και Yu (2011, PWY) επηρεάζονται από πολλές φούσκες και μπορεί να αποτύχουν να είναι αξιόπιστοι. Το παρόν έγγραφο μελετά τον έλεγχο sup του ADF και μια γενικευμένη έκδοση του ελέγχου supADF του PWY. Εμπειρικές εφαρμογές διεξάγονται στο Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών για μια περίοδο από το Μάιο του 1985 έως το Μάιο του 2018.
(EL)
In this dissertation our main study is to find the start and end date estimators of speculative bubbles, focusing on Athens Stock Exchange. Identifying and dating explosive bubbles when there is periodically collapsing behavior over time has been a major concern in the economics literature and is of great importance for practitioners. The present paper develops recursive procedures for practical implementation and surveillance strategies that may be employed by central banks and fiscal regulators. We show how the testing procedure and dating algorithm of Phillips, Wu and Yu (2011, PWY) are affected by multiple bubbles and may fail to be consistent. The present paper studies the sup ADF test and a generalized version of the sup ADF test of PWY. Empirical applications are conducted to Athens stock exchange over a period from May 1985 to May 2018.
(EL)
University of Patras
