δείτε την πρωτότυπη σελίδα τεκμηρίου στον ιστότοπο του αποθετηρίου του φορέα για περισσότερες πληροφορίες και για να δείτε όλα τα ψηφιακά αρχεία του τεκμηρίου*
Η Επίδραση των Προγραμμάτων Ποσοτικής Χαλάρωσης της ΕΚΤ στην Μεταβλητότητα των Αποδόσεων των Εταιρικών Ομολόγων.
Οι εκτεταμένες επιπτώσεις της οικονομικής και χρηματοπιστωτικής κρίσης είχαν ως αποτέλεσμα την μείωση των επιτοκίων, πολλών αναπτυγμένων οικονομιών, σε μηδενικά ή και αρνητικά επίπεδα. Το γεγονός αυτό κατέστησε τη συμβατική νομισματική πολιτική μη εφαρμόσιμη, οδηγώντας τις κεντρικές Τράπεζες αυτών των οικονομιών (Bank of Japan, FED, Bank of England, ECB) στην εφαρμογή μέτρων μη συμβατικής νομισματικής πολιτικής. Τα μέτρα αυτά αφορούν κυρίως στην διόγκωση των στοιχείων του ενεργητικού των κεντρικών Τραπεζών μέσω της εφαρμογής διάφορων προγραμμάτων αγοράς περιουσιακών στοιχείων τα οποία αποτελούν ένα σχετικά νέο νομισματικό εργαλείο, γνωστό ως ποσοτική χαλάρωση. Στόχος της παρούσας εργασίας είναι να μελετήσει για το χρονικό διάστημα 2015-2021, την επίδραση στην μεταβλητότητα των αποδόσεων των εταιρικών ομολόγων που είχε το πρόγραμμα αγοράς περιουσιακών στοιχείων της ΕΚΤ.
Αρχικά θα παρουσιάσουμε το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ αναλύοντας το κομμάτι που αφορά την αγορά εταιρικών ομολόγων και εν συνέχεια θα διερευνήσουμε, την επίδραση των ανακοινώσεων και δράσεων ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ στην μεταβλητότητα των δεικτών εταιρικών ομολόγων του δείγματος μας μέσω GARCH υποδειγμάτων. Τα ευρήματά μας συνηγορούν ότι η πρώτη φάση του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης για τα εταιρικά ομόλογα είχε την αναμενόμενη επίδραση στις αποδόσεις και την μεταβλητότητα στους δείκτες εταιρικών ομολόγων του δείγματός μας. Επιπλέον, η επίδραση του δεύτερου και του τρίτου προγράμματος είχε σημαντικά μικρότερη επίδραση στην μεταβλητότητα των δεικτών κυρίως λόγω των αναμενόμενων αποτελεσμάτων που επέφερε το πρώτο πρόγραμμα.
(EL)
The extensive effects of the economic and financial crisis have resulted in interest rates of many developed economies falling to zero or even negative levels. This made conventional monetary policy unenforceable, leading the central banks of these economies (Bank of Japan, FED, Bank of England, ECB) to implement non-conventional monetary policy measures. These measures mainly concern the expansion of central banks' assets through the implementation of various asset purchase programs which is a relatively new monetary instrument, known as quantitative easing. The aim of this paper is to study for the period 2015-2021, the Impact of ECB's quantitative easing programs on corporate bonds yields volatility. Firstly we present the ECB's quantitative easing program by analyzing the corporate bond market segment and then explore the impact of the ECB's quantitative easing announcements and actions on the volatility of our sample of corporate bond indices through GARCH models. Our findings support the fact that the first phase of the quantitative easing program for corporate bonds had the expected effect on yields and volatility in the corporate bond indices of our sample. In addition, the effect of the second and third program had a significantly smaller effect on the volatility of the indicators, mainly due to the expected results of the first program.
(EN)
Κοινωνικές, Πολιτικές και Οικονομικές επιστήμες
(EL)
Social, Political and Economic sciences
(EN)
Ελληνική γλώσσα
Σχολή Οικονομικών και Πολιτικών Επιστημών » Τμήμα Οικονομικών Επιστημών » ΠΜΣ Εφαρμοσμένη Διαχείριση Κινδύνων » Κατεύθυνση Διαχείριση Κεφαλαίων και Κινδύνων
Βιβλιοθήκη και Κέντρο Πληροφόρησης » Βιβλιοθήκη Σχολής Οικονομικών και Πολιτικών Επιστημών » Βιβλιοθήκη Τμήματος Οικονομικών Επιστημών και Τμήματος Διοίκησης Επιχειρήσεων και Οργανισμών
Εθνικό και Καποδιστριακό Πανεπιστήμιο Αθηνών ▶ Σχολή Οικονομικών και Πολιτικών Επιστημών Τμήμα Οικονομικών Επιστημών
*Η εύρυθμη και αδιάλειπτη λειτουργία των διαδικτυακών διευθύνσεων των συλλογών (ψηφιακό αρχείο, καρτέλα τεκμηρίου στο αποθετήριο) είναι αποκλειστική ευθύνη των αντίστοιχων Φορέων περιεχομένου.
Η Επίδραση των Προγραμμάτων Ποσοτικής Χαλάρωσης της ΕΚΤ στην Μεταβλητότητα των Αποδόσεων των Εταιρικών Ομολόγων.
Η Επίδραση των Προγραμμάτων Ποσοτικής Χαλάρωσης της ΕΚΤ στην Μεταβλητότητα των Αποδόσεων των Εταιρικών Ομολόγων.
Βοηθείστε μας να κάνουμε καλύτερο το OpenArchives.gr.
Εθνικό και Καποδιστριακό Πανεπιστήμιο Αθηνών
